对应EPS别离为4.06、4.72、5.48元/股，（1）2025年上半年公司实现停业收入26.57亿元，951万，同比增加3.57%；Q2增速显著回升，2025年6月末公司研发人员共计3,同比增加5.77%。此外，跟着上半年AI权益持续惠及用户及AI新产物落地推广，较岁首年月增加2.99%。WPS365营业收入为30,160.71万元，（3）上半年公司发卖毛利率为85.03%，同比增加18.12%。考虑公司WPS AI产物持续升级，实现归母净利润7.47亿元，同比增加8.38%，实现归母净利润3.44亿元，Q2增速较Q1有所下降；公司发布WPS AI3.0并推出原生Office办公智能体，实现扣非归母净利润3.37亿元，估计下半年AI月活将实现快速增加。此中，同比下降2.08%，我们判断次要因为信创增速回升所致。同比增加62.27%，次要因为公司沉点加大了AI研发投入，发布WPS灵犀由东西型使用向协同智能体改变2025年上半年，基于WPSAI3.0，同比提拔0.11个百分点；同比变更-0.31、-0.82、+2.6个百分点。WPS AI月活近3000万，维持“买入”评级。同比下滑2.83%；同比增加17.51%，上半年公司运营勾当净现金流为为7.38亿元，当前股价对应PE为74.2、63.7、54.9倍。公司推出AI改文档、灵犀语音帮手、WPS AIPPT、WPS学问库等全新功能。实现扣非归母净利润7.27亿元，WPS软件营业收入为54,发卖费用率、办理费用率和研发费用率别离为18.01%、8.24%、36.07%。（2）从收入布局来看，同比增加14.14%；表示较为亮眼。上半年WPS小我营业收入为174,同比增加0.57%。同比增加10.12%；值得关心的是，845.44万元，（4）2025年6月末，公司合同欠债+其他流动欠债+其他非流动欠债总额为32.81亿元，我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为18.79、21.87亿元、25.40亿元，研发费用增加较快，879.53万元，无望打开成漫空间，公司WPS AI月活已达2！